반도체 소부장의 진주 - 샘씨엔에스

HBM 밸류체인 중 가장 매력적인 종목

샘씨엔에스(252990) 

– 2025년 하반기, HBM 수혜 본격화 기대

 

1. 샘씨엔에스는 어떤 회사일까?

샘씨엔에스는 2016년에 설립된 반도체 테스트 부품 전문기업입니다. 삼성전기의 세라믹 STF 사업부를 인수해 출범했으며, 2021년에는 코스닥 시장에 상장했습니다.

이 회사가 만드는 주요 제품은 세라믹 STF(Space Transformer)라는 부품입니다. 이 부품은 반도체 생산 마지막 단계에서 웨이퍼(반도체 원판)를 검사할 때 사용되는 프로브카드(Probe Card)의 핵심 부품입니다.

프로브카드는 반도체 칩을 하나하나 테스트하는 장비에 들어가는 부품으로, 전기가 잘 통하도록 해주는 ‘미세 바늘(Pin)’들이 붙어 있습니다. 이 바늘을 통해 전기 신호를 주고받으며 칩이 정상 작동하는지 검사합니다. 이때 바늘과 회로를 안정적으로 연결해주는 연결 고리 같은 역할을 하는 것이 바로 세라믹 STF입니다.

 

2. 샘씨엔에스 제품은 어디에 사용되나?

샘씨엔에스가 만드는 세라믹 STF는 주로 아래 세 가지 용도로 사용됩니다.

용도설명매출 비중 (2025년 1분기)

NAND용 STF	스마트폰, SSD 등에 쓰이는 메모리 반도체 검사	약 72%
DRAM용 STF	PC, 서버, AI칩 등에 쓰이는 메모리 반도체 검사	약 26%
비메모리용 STF	센서나 CPU 등 다양한 비메모리 칩 검사	약 1%

 

최근에는 특히 DRAM, 그 중에서도 HBM(고대역폭 메모리)이라는 고성능 메모리 분야에서 수요가 급증하고 있습니다.

 

3. 샘씨엔에스의 기술력은 왜 특별할까?

샘씨엔에스는 LTCC (저온소성세라믹) 방식으로 세라믹 STF를 생산합니다. 이 방식은 제품 수축률이 낮아 정확한 정밀 가공이 가능하고, 제작 속도도 빠른 것이 장점입니다. 이 덕분에 다음과 같은 경쟁력을 갖추고 있습니다:

• 정밀성: 미세한 전기 신호를 정확하게 전달할 수 있어 고성능 반도체 테스트에 최적화
• 납기 대응력: 납품 기간이 짧아 고객사 요구에 민첩하게 대응 가능
• 신뢰성: 글로벌 고객사들과의 장기 신뢰관계를 유지

현재 고객사로는 일본의 JEM, 한국의 TSE, 유럽의 Technoprobe 등 세계 유수의 프로브카드 기업들이 있으며, 이들이 만든 카드가 최종적으로 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 글로벌 반도체 기업에 납품됩니다.

 

4. 2025년 실적은 어떤가?

2025년 샘씨엔에스는 다음과 같은 실적이 예상됩니다. 

• 매출: 696억 원 (작년 대비 +30.6%)
• 영업이익: 142억 원 (작년 대비 +173.1%)

이렇게 실적이 크게 좋아지는 이유는 단연 DRAM용 STF, 특히 HBM용 STF 매출 증가입니다. DRAM용 STF는 단가도 높고 수익성도 좋기 때문에 전체 영업이익률도 20% 이상으로 크게 오를 전망입니다.

 

5. 2025년 하반기, 어떤 일이 벌어지나?

(1) Technoprobe(테크노프루브)향 납품 본격화

이탈리아의 테크노프루브는 세계 2위의 프로브카드 회사로, 현재 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론과 함께 DRAM 및 HBM 관련 테스트 카드를 만들고 있습니다. 샘씨엔에스는 2025년 하반기부터 이 회사에 HBM용 세라믹 STF를 납품하게 됩니다. 이 계약은 HBM 테스트 관련 공급을 의미하며, 샘씨엔에스에게는 북미·유럽 고객사와의 연결 통로가 생긴 것입니다.

(2) HBM용 고사양 STF 본격 공급

HBM(High Bandwidth Memory)은 AI 서버, 고성능 컴퓨터 등에 쓰이는 가장 고급 메모리입니다. HBM은 칩을 여러 층으로 쌓아서 만든 메모리이기 때문에, 테스트 과정도 매우 까다롭고 정밀한 기술이 필요합니다. 샘씨엔에스는 이 고사양 제품의 테스트에 맞춘 세라믹 STF를 이미 개발 완료했고, 마이크론에 납품을 진행중이지만 하반기에는 삼성전자, SK하이닉스, 마이크로(고사양 HBM)로 확장할 것으로 예상됩니다.

 

6. 투자자 입장에서 왜 주목해야 하나?

샘씨엔에스는 소형 부품회사지만, 다음과 같은 강점을 지닌 유망 기업입니다:

✅ HBM 테스트용 부품 공급 → AI, 서버 산업 성장 수혜
✅ 글로벌 고객사 확보 → Technoprobe, JEM 등 유럽·일본 거점
✅ 고수익 구조 → DRAM 비중 상승 = 수익성 개선
✅ 경쟁사 대비 기술 우위 → LTCC 기반 STF 생산 가능

즉, 샘씨엔에스는 '작지만 강한', 그리고 'HBM 시대를 위한 핵심 부품 공급자'라는 확실한 정체성을 가진 회사입니다.

 

요약

항목내용

핵심 제품	세라믹 STF (Space Transformer)
주 고객	Technoprobe, JEM, TSE 등
최종 수요처	삼성전자, SK하이닉스, 마이크론, CXMT
2025년 전망	매출 696억, 영업이익 142억, DRAM 비중 35% 예상
핵심 이슈	테크노프루브 공급 개시, HBM용 STF 수요 급증

 

 

결론

샘씨엔에스는 반도체 검사 장비 중 가장 정밀한 부품을 만드는 기업으로 AI 반도체용 HBM 수요 증가에 따라 2025년 하반기부터 가파른 성장이 예상됩니다. 국내 HBM 관련주 중에서도 기술력과 실적을 겸비한 대표 성장주로 주목해야 합니다. 

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